اوراق‌تبعی ابزاری جهت تامین‌مالی
تاریخ انتشار: ۵ مهر ۱۳۹۶ | کد خبر: ۱۴۸۷۰۴۵۵
یکی از مهمترین ابزارهای مورد استفاده در بازارهای مالی بین المللی، توافق نامه بازخرید یا قراردادهای ریپو ( Repo) می باشد که در بسیاری از کشورها به عنوان یک ابزار مالی مناسب و کم هزینه برای تامین مالی مورد استفاده قرار می گیرد.
قرارداد ریپو قراردادی است که بر اساس آن یک سرمایه گذار، اوراق بهادار خود را به سرمایه¬گذار دیگری می فروشد و به طور هم زمان متعهد می شود که همان اوراق بهادار یا معادل آن را در آینده و با قیمت از قبل تعیین شده و بالاتری بازخرید نماید.
بیشتر بخوانید:
اخباری که در وبسایت منتشر نمی‌شوند!
موسسات مالی در شرایط کمبود نقدینگی و برای تامین مالی کوتاه مدت می توانند از طریق قرارداد ریپو از سایر موسسات مالی مانند بانک-ها، شرکت¬ها و صندوق¬های سرمایه¬گذاری که دارای وجوه نقد مازاد هستند، با فروش اوراق بهادار خود، وجوه نقد دریافت کنند.
در بازارهای جهانی، قراردادهای ریپو از لحاظ تاریخ سررسید و شکل اجرایی به دو بخش تقسیم می¬شوند:
الف) قراردادهای ریپو از لحاظ تاریخ سررسید ( 1. یک شبه 2. با دوره زمانی مشخص 3. باز )
ب) قرارداد¬های ریپو از لحاظ شکل اجرایی ( 1. دو طرفه 2. سه طرفه )
تفاوت قرارداد¬های ریپوی دو طرفه و سه طرفه در الزامی بودن وجود نهاد واسط برای قراردادهای سه طرفه می باشد.
معاملات قرارداد¬های ریپو در دنیا به شکل¬های مختلفی انجام می¬گیرد و حجم قابل توجهی از ارزش معاملات بازار¬های مالی به قرارداد¬های ریپو اختصاص دارد. بطوریکه ارزش معاملات این قرارداد¬ها در سال 2015-2014 در کشور استرالیا بالغ بر 8124 میلیارد دلار استرالیا بوده است.
قرارداد¬های ریپو در ایران به نوعی به قرارداد¬های اختیار فروش تبعی ترجمه گردیده و با توجه به ویژگی¬های موجود در آن طی ماه¬های اخیر، از طرف نهاد¬های مالی به یکی از اوراق¬های پر متقاضی جهت تامین مالی تبدیل گردیده است.
فرایند اجرایی انتشار اوراق تبعی در ایران به شکل سه طرفه می باشد که حضور شرکت سپرده¬گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به عنوان نهاد واسط جهت توثیق اوراق بهادار طرفین معامله الزامی است که این امر ریسک نکول طرفین قرارداد را تا حد زیادی کاهش داده است. از سوی دیگر با توجه به موافقت کمیته تخصصی فقهی سازمان بورس و اوراق بهادار مبنی بر طرح تامین مالی شرکت ها با استفاده از خرید سهام توسط سرمایه¬گذاران همراه با حق اختیار فروش تبعی و خرید حق اختیار خرید توسط دارنده¬ سهام، انتخاب این مدل از تامین مالی نیز از رونق قابل توجهی برخوردار است.
فرآیند انتشار این اوراق به گونه¬ای است که خریداران اوراق مزبور اقدام به خرید سهم به همراه اختیار فروش تبعی آن می نمایند و همزمان اختیار خرید سهم مزبور را به ناشر اوراق واگذار می نمایند. در این ساختار نرخ بازدهی سرمایه گذاران در طول دوره معاملاتی اوراق در بازه¬ی پیش بینی شده ثابت می¬گردد و از سوی دیگر نرخ تامین مالی ناشر اوراق و مالکیتش در سهام پایه ثابت می ماند.
جدول زیر شامل مشخصات اوراق تبعی منتشره در طی 4 ماه اخیر می¬باشد که ناشرین اوراق نزدیک به 9،500 میلیارد ریال اقدام به تامین مالی از طریق انتشار اوراق تبعی نموده¬اند.
مشخصات اوراق تبعی منتشره در بازار سرمایه (01/03/96 – 03/07/96 )
ردیف ناشر کارگزار سهم پایه دوره معاملاتی دوره معاملاتی (ماه) کل حجم عرضه قیمت پایه ( ریال) قیمت اعمال (ریال) ارزش معاملات (میلیون ریال) بازده خالص سالانه (درصد)
1 شرکت سرمایه گذاری توسعه صنایع گلرنک بانک کارآفرین پاکشو 97/07/02-96/07/03 12 19,000,000 11,928 14,410 226,632 20.30
2 شرکت سرمایه گذاری صدر تامین صبا تامین فملی 97/06/26-96/06/25 12 464,300,000 2,135 2,628 991,281 22.58
3 شرکت سرمایه گذاری صدر تامین صبا تامین فولاد 97/06/24-96/06/25 12 782,000,000 1,903 2,340 1,488,146 22.45
4 شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی صبا تامین حکشتی 97/06/24-96/06/25 12 124,500,000 3,980 4,902 495,510 22.66
5 بانک رفاه کارگران بانک رفاه کارگران تیپیکو 98/06/12-96/06/13 24 295,000,000 6,270 9,369 1,849,650 22.00
6 شرکت س. نفت و گاز و پتروشیمی تامین صبا تامین جم 97/04/06-96/05/25 12 256,000,000 7,910 9,465 2,024,960 19.15
7 گروه توسعه اقتصادی تدبیر تامین سرمایه نوین برکت 97/05/20-96/05/21 12 247,393,736 1,817 2,234 449,514 22.44
8 تاپیکو صبا تامین شاراک 97/01/29-96/05/04 9 425,000,000 2,020 2,381 858,500 23.31
9 گروه سرمایه گذاری البرز بانک شهر دسبحا 97/05/03-96/05/04 12 21,200,000 4,720 5,863 100,064 23.71
10 گروه سرمایه گذاری سایپا بورس آثل دالبر 97/04/23-96/04/24 12 12,534,684 9,078 11,938 113,790 30.99
11 تیپیکو تامین سرمایه نوین وپخش 97/03/12-96/04/14 12 45,500,000 13,556 16,449 616,798 20.83
12 شرکت توسعه معادن و فلزات بانک شهر فخاس 96/09/27-96/03/28 6 70,000,000 4,286 4,865 300,020 26.50
بانک رفاه کارگران نیز در راستای استفاده از ظرفیت های بازار سرمایه اقدام به انتشار اوراق تبعی شرکت سرمایه گذاری دارویی تامین (تیپیکو) به مبلغ 1،850 میلیارد ریال نمود که وجه تمایز اوراق منتشره، در طول دوره اوراق می باشد که برخلاف سایر اوراق منتشره که اکثرا یکساله است، اوراق تبعی منتشره بانک رفاه کارگران دو ساله می¬باشد.
همچنین اوراق تبعی یکی از ابزارهای مناسب برای صندوق¬های سرمایه-گذاری با درآمد ثابت می باشد که از این طریق می¬توانند حدنصاب سرمایه¬گذاری حداقل 5 درصدی در اوراق بهادار خود را پوشش دهند.
در پایان شایان ذکر است با توجه به وجود مشکلات فراوان در حوزه¬ی تامین مالی در اقتصاد کشور و تنگناهای موجود در تامین مالی از طریق بازار سرمایه از قبیل هزینه بالای ارکان، زمانبر بودن فرآیند انتشار اوراق و ...، انتشار اوراق تبعی می¬تواند گزینه جذابی برای فعالین بازار باشد.
*مدیر تامین مالی کارگزاری بانک رفاه کارگران
منبع: اقتصاد آنلاین
درخواست حذف خبر:
«خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را به‌طور اتوماتیک از وبسایت www.eghtesadonline.com دریافت کرده‌است، لذا منبع این خبر، وبسایت «اقتصاد آنلاین» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۱۴۸۷۰۴۵۵ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۵۷۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتی‌که در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید.
با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.
خبر بعدی:
قانون تامین مالی تولید و زیرساخت‌ها ابلاغ شد
قانون تأمین مالی تولید و زیرساخت‌ها که هفته گذشته به تأیید شورای نگهبان رسیده بود، برای اجرا به دولت ابلاغ شد.
این قانون مشتمل بر ۶ فصل تعاریف، توسعه نظام مالی و سنجش اعتبار و ضمانت، تسهیل تأمین مالی از طریق مؤسسات اعتباری، تسهیل تأمین مالی از طریق بازار سرمایه، تسهیل تأمین مالی خارجی و صدور بسته‌های سرمایه گذاری بدون نام و تأمین مالی از طریق مشارکت و مولد سازی دارایی است.
بر اساس این قانون به منظور توسعه و ترویج الگوهای تأمین مالی، هم‌افزایی نهاده‌ها و روشهای تأمین مالی، تقویت نظارت یکپارچه در تأمین مالی، توسعه دامنه وثایق و تضامین و تقویت نظام سنجش اعتبار «شورای ملی تأمین مالی» به ریاست وزیر امور اقتصادی و دارایی تشکیل می‌شود.
وزیر صنعت، معدن و تجارت، رئیس سازمان برنامه و بودجه کشور، رئیس کل بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، رئیس هیأت عامل صندوق توسعه ملی و یک نفر از بین اعضای کمیسیون اقتصادی و یک نفر از بین اعضای کمیسیون برنامه و بودجه و محاسبات به انتخاب مجلس شورای اسلامی به عنوان ناظر دیگر اعضای این شورا هستند.
باشگاه خبرنگاران جوان اقتصادی اقتصاد و انرژی
حادثه تلخ برای جوان معلول ساروی که نخبه دانشگاه بود